华鑫证券有限职守公司孙山山，肖燕南近期对老白干酒进行商讨并发布了商讨叙述《公司事件点评叙述：武陵增长亮眼，利润握续开释》义务教育，本叙述对老白干酒给出买入评级，现时股价为20.95元。

　　老白干酒(600559)　　事件　　2024年10月30日，老白干酒发布2024年三季报。　　投资重点　　收入隆重增长，利润握续开释　　营收推崇隆重，利润弹性开释。2024Q1-Q3总营收40.88亿元（同增6.29%），归母净利润5.56亿元（同增33.00%），扣非净利润5.18亿元（同增34.28%）。2024Q3总营收16.18亿元（同增0.26%），归母净利润2.52亿元（同增25.17%），扣非净利润2.40亿元（同增22.51%）。交易税金及附加占比下落，盈利才气进步。2024Q1-Q3毛利率/净利率分散为66.21%/13.61%，分散同比-0.54/+2.73pcts；2024Q3分散为66.77%/15.57%，分散同比+0.60/+3.10pcts。2024Q3销售用度率/处分用度率/交易税金及附加占比分散为25.54%/5.85%/16.52%，分散同比+0.11/+0.004/-2.00pcts。优化渠说念处分，商酌净现款流同比下落。2024Q1-Q3/2024Q3商酌步履现款流净额分散为6.42/4.19亿元，分散同比-22.54%/-36.53%；2024Q1-Q3/2024Q3销售回款分散为47.42/16.24亿元，分散同比+1.53%/-11.94%。放弃2024Q3末，左券欠债17.50亿元（环比减少1.13亿元）。　　产物结构升级，武陵酒握续放量　　分产物看，2024Q1-Q3100元以上/100元以下（含100元）营收分散为20.44/20.20亿元，分散同比+15.71%/+8.35%；2024Q3营收分散为7.91/8.21亿元，同比+9.95%/+2.29%。公司握续聚焦主业，举座产物结构链接升级。分渠说念看，2024Q1-Q3经销商/直销/线上渠说念营收为38.11/2.12/0.41亿元，同比+12.83%/+4.02%/-17.54%；2024Q3营收分散为15.20/0.83/0.09亿元，分散同比+6.07%/+8.65%/-28.42%，线上渠说念同比下落，经销与直销渠说念放心增长。分区域看，2024Q3河北/山东/安徽/湖南/其他省份/境外营收分散为9.15/0.59/1.85/3.36/1.12/0.05亿元，分散同比+1.63%/+30.38%/-7.09%/+18.22%/+27.15%/+0.68%，河北营收隆重增长，湖南武陵酒推崇亮眼。放弃2024Q3末，总经销商11483家，较2024年龄首增多54家。　　盈利量度　　咱们看好公司里面翻新红利开释且握续得回考据，字据三季报，咱们略转机公司2024-2026年EPS为0.89/1.06/1.25（前值为0.92/1.11/1.30）元，现时股价对应PE分散为24/20/17倍，保管“买入”投资评级。　　风险教唆　　宏不雅经济下行风险、中枢产物增速不足预期、股权引发指标不足预期、省外彭胀不足预期等。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据贪图，招商证券于佳琦商讨员团队对该股商讨较为长远，近三年量度准确度均值高达85.47%，其量度2024年度包摄净利润为盈利8.53亿，字据现价换算的量度PE为22.53。

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最新盈利量度明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增握评级4家；夙昔90天内机构指标均价为23.72。

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