华鑫证券有限包袱公司吕卓阳，尤少炜近期对福斯达进行接洽并发布了接洽评释《公司事件点评评释：功绩高增超预期，国际订单迟缓开释》，本评释对福斯达给出买入评级义务教育，现时股价为24.39元。

福斯达(603173)

事件

福斯达10月29日发布2024年三季度功绩评释：2024年Q1-Q3竣事交易收入16.54亿元（同比+10.17%），归母净利润2.08亿元（同比+44.85%），扣非归母净利润1.86亿元（同比+40.39%）。其中2024年Q3竣事交易收入7.44亿元（同比+34.39%），归母净利润1.03亿元（同比+113.74%），扣非归母净利润0.99亿元（同比+134.08%）。

投资重点

用度管控恰当，国际拜托加快，盈利大幅改善

2024前三季度公司概括毛利率为24.3%（同比+1.3pct），销售净利率为12.6%（同比+3pct），毛利率进步主要系公司毛利率高的国际业务占比进步；公司戒指用度恰当，2024年Q3技巧用度率为6.24%（同比-1.6pct），销售/料理/研发/财务用度率分辩为0.9%/2.3%/3.2%/-0.1%，同比+0.6pct/-0.2pct/-1.8pct/-0.1pct。

国际名堂收入增长，公司盈利智力有望进步

公司赓续深化国际化策略，一直在加大国际市集的参加，迟缓完善国际业务体系，国际市集竞争力握续进步。公司顺利新签一带一谈沿线国度6万等第特大型空分红套安设名堂，竣事新址品液化石油气（LPG）成套安设打破，公司首个“类BOT款式”新运筹帷幄名堂在国际得手落地。斥逐2024年H1，公司国际收入占比为22%，跟着公司迟缓完善国际业务体系，国际名堂收入增长，有望拉动公司销售界限增多。同期，国际业务毛利率高于国内业务毛利率，2024年H1国际业务毛利率为32.06%（高于国内毛利率13.46pct），跟着国际营收增多，毛利率较有望显赫进步。

公司回购股份，彰显料理层对改日信心

公司于2024年9月14日告示回购股份决策，拟用公司自有资金1500万元至3000万元回购股份，以实行职工握股运筹帷幄偶而股权引发，回购价钱不跨越23元/股，回购期限为6个月。2024年10月30日，公司以聚积竞价来回状貌完成回购股份158.35万股，占公司总股本的比例为0.99%，成交最高价为22.80元/股，成交最廉价为17.95元/股，已支付的总金额为东谈主民币2，997.96万元。公司回购股份，彰显了公司料理层对改日功绩发展的信心，有助于提振本钱市集。

盈利掂量

掂量公司2024-2026年收入分辩为25.62、30.75、36.91亿元，EPS分辩为1.60、2.05、2.63元，现时股价对应PE分辩为15、12、9倍，予以“买入”投资评级。

风险教导

宏不雅环境与政策风险；行业竞争风险；国际市集拓展不足预期；毛利率波动风险；国际政策变动及国际地缘政事风险；公司产能爬坡不足预期等。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据计算，西南证券邰桂龙接洽员团队对该股接洽较为真切，近三年掂量准确度均值为65.04%，其掂量2024年度包摄净利润为盈利2.79亿，把柄现价换算的掂量PE为14.02。

最新盈利掂量明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增握评级2家；夙昔90天内机构指标均价为28.5。

以上本色为证券之星据公开信息整理义务教育，由智能算法生成，不组成投资提出。