华安证券股份有限公司王强峰，潘宁馨近期对荣盛石化进行筹划并发布了筹划解说《成本波动功绩承压三上悠亚 肛交，在建表情有序鼓励》，本解说对荣盛石化给出买入评级，刻下股价为9.78元。

荣盛石化(002493)

主要不雅点：

事件刻画

事件1：10月29日，荣盛石化发布2024年三季报，兑现生意收入2451.96亿元，同比+2.57%；兑现归母净利润8.77亿元，同比+714.73%；兑现扣非归母净利润6.88亿元，同比+630.51%。其中，第三季度兑现生意收入839.47亿元，同比-0.68%，环比+4.72%；兑现归母净利润0.19亿元，同比-98.48%，环比-93.87%；兑现扣非归母净利润0.16亿元，同比-98.74%，环比-92.00%。

事件2：10月29日，荣盛石化发布对于浙石化团聚物多元醇装配蔼然丁稀土橡胶装配产出及格居品的公告。

原油波动加大，三季度功绩承压

三季度，原油受中好意思经济数据疲软身分承压，尽管10月地缘冲突升级带来原油企稳回升，但总体呈现着落态势。2024年三季度，WTI原油均价为75.20好意思元/桶，环比着落6.81%，同比着落8.17%；布伦特原油均价为78.39好意思元/桶，环比着落7.82%，同比着落8.54%。原油着落一方面使居品价钱承压，也使真金不怕火葬企业多数有库存赔本影响。量方面，公司装配初始自若，新建表情稳步投产带来增量。盈利来看，三季度烯烃供需尚可价差相对泄漏，末端旺季需求不足预期芳烃盈利较着下滑，制品油、煤化工居品、新材料盈利相对泄漏。

积极推动表情斥地，延链补链、降油增化

公司沿着延链补链、降油增化、擢升居品附加值的道路前行，保险中始终成长性。对于真金不怕火葬公司而言，咱们觉得在新材料规模的竞争将会有充分上风，一是富足现款流带来的先发投资上风，二是高研发参预带来的高限度产出，三是一体化平台上风带来的握续成本上风，且在表情审批收紧的配景下原料上风的稀缺性将愈发泄漏。

公司在新材料规模束缚深耕和冲破。2024年8月22日，浙石化1000吨/年α-烯烃中试装配试车成功。这次公告投产的稀土顺丁橡胶装配规模为10万吨/年，单套产能现在位居国内第一位，稀土顺丁橡胶产能居寰宇第二，新投产的稀土顺丁橡胶和先前投产的镍系顺丁橡胶及溶聚丁苯橡胶的预料产能位居寰宇前方。

后续公司仍有较大规模成本开支。2024年1月，公司公告拟投资金塘新材料表情，瞻望总投资675亿元，含300万吨/年催化裂解装配、60万吨/年芳烃抽提纠合装配、100万吨/年EVA纠合装配、20万吨/年POE装配、40/25万吨/年苯酚/丙酮装配、20万吨/年1，3-丙二醇装配、40/88万吨/年PO/SM装配等。此外，高性能树脂、高端新材料等表情也在按权谋鼓励。

与沙特阿好意思强强纠合，推动众人布局

2024年1月2日，荣盛石化与沙特阿好意思”签署了《善良备忘录》，双高洁在计划荣盛石化拟收购沙特阿好意思全资子公司朱拜勒真金不怕火葬公司的50%股权，并拟通过扩建增多产能擢升居品活泼性、复杂度和质地。同期，两边也正在计划沙特阿好意思对荣盛石化全资子公司宁波中金石化有限公司不朝上百分之五十（50%）股权的潜在收购，并纠合斥地中金石化现存装配升级扩建。公司与沙特阿好意思积极鼓励互助事宜。两边已就部分事项得回一请安见并于2024年9月11日在利雅得签署了《纠合斥地合同的框架合同》，共同鼓励纠合斥地合同，标记着两边互助有序鼓励。

投资冷漠

基于油价及需求预期的变化，咱们下调2024-2026盈利预期，瞻望荣盛石化2024-2026年归母净利润16.17、34.80、51.14亿元（原值30.12、57.09、67.35亿元），对应PE为

60.80X/28.26X/19.22X。督察买入评级。

风险教唆

（1）原材料及主要居品价钱波动引起的各项风险；

（2）安全坐褥风险；

（3）环境保护风险；

（4）表情投产程度不足预期；

（5）宏不雅经济下行。

证券之星数据中心阐发近三年发布的研报数据筹画，光大证券蔡嘉豪筹划员团队对该股筹划较为真切，近三年预测准确度均值为76.74%，其预测2024年度包摄净利润为盈利23.61亿，阐发现价换算的预测PE为42.52。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增握评级1家；畴昔90天内机构贪图均价为11.55。

以上履四肢证券之星据公开信息整理，由智能算法生成三上悠亚 肛交，不组成投资冷漠。